原文作者：隔夜的粥
原文来源：DeFi 之道
在过去一年当中，绝大多数的加密货币生态参与者遭受了巨大的损失，即便是拥有众多人才的顶级投资机构也不例外。据称，有着「币圈茅台」之称的Multicoin Capital 在过去一年中的回撤百分比也达到了90%。
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4小时前而在FTX 暴雷之后的一个月，观察这些顶级投资机构的投资组合会是非常有意思的。
接下来，我们先观察一下第一梯队以及部分第二梯队的加密货币VC 的投资组合在过去一个月的表现，并尝试总结出一些结论。
注：以下涉及的项目为Multicoin Capital、区块链Capital、Coinbase Ventures、Delphi Digital、Andreessen Horowitz (a16z)、Pantera Capital、Polychain Capital、HashKey Capital、Animoca Brands、Paradigm、Tiger Global Management、DragonFly Capital、币安Labs、红杉资本（Sequoia Capital）、Arrington XRP Capital、Framework Ventures、1confirmation、Digital Currency Group (DCG) 的投资组合项目，且它们的流通市值均超过500 万美元，排名不分先后（数据来自cryptorank）。
过去一个月，顶级加密货币VC 表现最糟&最好的5 个项目
Multicoin Capital
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
区块链Capital
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
Coinbase Ventures
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
Delphi Digital
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
Andreessen Horowitz (a16z)
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
Pantera Capital
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
Polychain Capital
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
HashKey Capital
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
Animoca Brands
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
Paradigm
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
Tiger Global Management
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
DragonFly Capital
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
币安Labs
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
红杉资本（Sequoia Capital）
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
Arrington XRP Capital
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
Framework Ventures
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
1confirmation
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
Digital Currency Group (DCG)
表现最糟的5 个项目：
表现最好的5 个项目：
一些观察
1、过去一个月，在BTC 下跌2.4%，ETH 下跌4.0% 的情况下，很多在上一个牛市周期被过度炒作的公链项目，被市场狠狠地摔到了地上，典型的代表有Flow、Celo、Aurora、Aptos、Helium、Near、Filecoin、Juno 等，而Cosmos Hub (atom) 以及备受争议的Solana 则在短期内获得了相对较多的支持，另一方面，尽管应用链叙事的声音不绝于耳，但dydx 以及Osmosis 短期的惨淡表现，确实表明了叙事在面临逆风情况下的作用十分有限，在接下来2023 年下半年宏观风向可能有变的情况下，我们需要再对L1 公链进行更多的观察。
2、绝大多数DeFi项目的代币在过去一个月的表现都非常糟糕，即便像Uniswap 这样的龙头项目，其代币Uni 也下跌了11.9 %，远远超过BTC 以及ETH 的跌幅，这或许与DeFi 在吸引新用户方面遇到非常大的阻力有关。展望下一个可能的DeFi 牛市，我们还需要解决用户体验以及使用场景的问题，而仅仅依靠复杂难懂的庞氏代币经济是不够的。
3、在众多顶级加密货币VC 的投资组合当中，Lido 的表现相对健康，这或许与接下来以太坊开放质押提款的催化剂有比较大的关系。
4、在过去一个月，很多此前被大肆炒作的去中心化社交项目的表现十分糟糕，目前该领域也没有一个具有统治力的项目，观察接下来Nostr 以及Farcaster 的发展会非常有意思。
5、在加密货币游戏领域，以STEPN 为代表的偏庞氏代币经济的项目，在过去一个月的表现都非常糟糕，同样的，像YGG 、GuildFi 这类GameFi 游戏公会项目的代币也遭遇了严重缩水，另一方面，关注以游戏优先的加密货币 Game 的ParagonsDao 则走出了独立行情。这些现象，或许意味着加密货币游戏的发展方向已经发生了变化，更好的游戏品质，更有可能去吸引圈内以及圈外的玩家参与。
6、熊市背景下，绝大多数加密货币项目的代币会沦为Shitcoin，并被BTC 和ETH 无情碾压，即便是顶级投资机构主导的项目也是如此。但在进入下一个周期时，一些新的、尚未被证伪的加密货币项目，依然会吸引到新的关注，而观察这些变化会是一个非常有意思的事。
（以上内容获合作伙伴MarsBit 授权节录及转载，原文连结| 出处：蜂巢财经）
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这篇文章顶级投资机构Portfolio：多数加密货币已沦为「Shitcoin」 最早出现于区块客。
